历史性上涨！私募有分歧：行情刚吹响号角VS警惕短期炒作

摘要： 　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！　　来源：中国基金报　　本周二（11月21日），北交所迎来“大爆发”行情。　　北证50指数早盘一度...

炒股时看金麒麟分析师报告，权威、专业、及时、全面，助您挖掘潜在题材机会！

来源：中国基金报

周二（11月21日），北交所迎来市场行情“大爆发”。

BSE 50指数早盘一度上涨近12%，收盘报4.51%。当日成交额突破102亿元，创下该指数成立以来的历史新高。

北交所近10只股票早盘触及30%涨停板。截至收盘，226只个股当日实现上涨，其中31只个股涨幅超过10%。星辰科技、六金科技、智胜信息等多只个股强势涨停。

基金经理在收盘后紧急采访了星石投资、宝银投资、河西投资、筑润投资、盘耀资产、新疆投资、鑫鼎资本等多家知名私募股权机构，解读了市场状况的可持续性。北京证券交易所。私募股权重点投资方向等

私募认为，北交所证券纳入中证全指样本空间、北交所做市商规模扩大、市场流动性和资金风险偏好等因素带来了北交所的上涨。

事实上，北证50指数自10月24日以来已反弹近25%，有私募喊话“这波北证涨价吹响了号角，起到了引导作用，未来市场将持续修复” ，还会有更大的增长空间，目前的趋势才刚刚开始。”据了解，此前已有一些私募在抄底北交所时，更加看好北交所当前市场形势的可持续性。他们认为，市场仍处于底部区间，京证50指数仍有很大反弹空间。

不过，也有私募提醒，该市场部分个股存在资金炒作嫌疑。同时需要关注北交所短期情绪过热后降温带来的股价波动。

北京证券交易所重点关注创新型中小企业和专精特新企业。一些私募投资者积极介入，看好新能源、信息技术、医疗等行业。不过，也有不少私募投资者尚未参与北交所的投资。

多重因素促成北交所强势崛起

BSE 50成交额突破100亿

”今日北交所大涨，北交50一度涨幅超11%，成交额破百亿，创下历史纪录。北交50近期也强势反弹，从702点反弹至941点的高位，我想主要原因是9月份以来北交所不断传来利好消息，9月初科创板和北交所开户时互认两个多月的时间，北交所投资者数量从500万以上增加到600万以上，数以百万计的投资者涌入，势必会带来大量的增量资金。另外，在目前的形势下北交所估值偏低以及积极改革的预期，必然会吸引一些公募在底部建仓。”新疆投资董事长高金杰表示。

兴石投资高级基金经理方雷分析，北交所周二成交量大幅上涨，可以从几个方面看出：一是政策层面，11月20日，北交所派出了多家券商。对北方交易所股票做出市场决策。交易业务评估测试已过信，北交所做市商扩容迫在眉睫；中证指数公司宣布决定将符合条件的北交所股票纳入中证全指样本空间，并于12月进行调整。这两项变化可能会给北交所带来新的流动性，北交所的流动性有望改善。

其次，从近期市场表现来看，小微股更受青睐。这也反映在BSE 50指数和国家证券2000指数自10月下旬以来的相对相似的趋势上。对小市值公司的关注度上升，将带来资金边际流入。由于北交所上市公司市值较小，少量资金流入就会带来较大的价格波动。尽管周二北交所成交量再创新高，但与全A股过万亿的成交量相比，仍然偏小。

第三，当前宏观环境是国内经济复苏乏力，海外流动性有望改善。由于北交所上市公司大多是主攻新技术的创新型公司，与经济周期相关性较低，其自身的逆周期投资属性综合估值处于历史合理较低水平，在目前市场上具有相对优势。

宝银投资认为，首先从消息来看，北交所扩市计划有望逐步推进。截至11月20日，北交所已向海通、国元等券商发出股票做市交易业务评估测试批准函。相关券商表示，已准备好申请证监会批准的做市商资格的全部材料，计划近期尽快提交申请。

此外，中证指数公司宣布将北交所符合条件的证券纳入中证全指样本空间，并将于2023年12月对指数样本进行定期调整。这两个利好因素或将给京股引入更多资金交易所市场，提高流动性，对市场产生积极影响。

另外，从金融角度看，近期人民币汇率走强，外资流入A股，市场资金风险偏好明显增强。不仅是北交所，整个A股市场也表现较好。北交所公司平均市值约为12亿元，其中近70%是市值在10亿元以下的公司。由于公司平均市值较小，市场容量有限，加上近期市场对小盘股的偏好，一旦资金流入，北交所相关上市公司可能更容易受到波动的影响。

盘耀资产表示，近期北交所的市场情况主要是由于几个因素：一是受益于美债利率下降，市场风险偏好有所回升，北交所股票主要向科技等增长方向发展。创新、医学和生物学。弹性比较大；其次，以京证50指数为例，经过前期一年多的调整，其自身估值和仓位均处于较低水平；三是受益于北京证券交易所近期的政策红利支持，中证指数公司11月17日发布公告称，决定将北交所符合条件的证券纳入中证全指样本空间，并将于2023年12月定期指数样本调整日实施。政策力度的推动下，流动性有望持续改善，也提振了指数表现。

鑫鼎资本总经理张驰认为，北交所目前的市场状况是由于前期市场调整幅度较大，估值已跌至底部位置，具备反弹动力。而且，市场资金非常聪明，已经看到了北交所的价值。快来抢资金吧成交量虽然不大，但呈现上升趋势。同时，直接登陆北交所也给了市场新的期待。未来，更多优质企业落地，市场将更加活跃。

不过河西投资表示，北交所上涨的原因也是市场题材炒作所致。一些主动基金在炒北交所，这与基本面关系不大。 “由于目前北交所的大幅上涨，我们认为缺乏基本面支撑，A股目前缺乏增量资金，因此预计可持续性一般。”

私募提醒股价短期过热后波动

有的机构正在积极参与，有的机构还在等待。

事实上，北交所自10月下旬以来表现良好，北证50指数自10月24日以来累计上涨24.67%。部分私募机构对北交所市场的可持续性持乐观态度，认为仍有较大空间。成长空间；不过，部分私募机构对此较为谨慎，提醒警惕短期过热情绪降温导致的股价波动。

“这波北交所涨价吹响了号角，起到了引导作用，未来市场还会持续修复，会有更大的上涨空间，目前的走势才刚刚开始。”张弛表示，很多科技公司还是被相对低估的。有4000万、5000万的利润，但估值不到10倍市盈率，所以未来还有很大的增长空间，会有一个估值修复的过程。

高金杰也对北交所市场的可持续性持乐观态度。他认为，北交所近期虽然上涨了近30%，但仍处于底部区间。而且，北交所成立两年来，不少企业股价暴跌，但营收和利润却不断创新高；许多优秀企业也不断涌入，并在北交所低价上市。因此，目前北交所的估值仍处于市场最低水平。我们仍然看好北交会继续反弹，应该会很快重回1000点，并有机会升至1200点之上。

不过，也有私募投资者表示，应警惕短期投机行为。盘耀资产表示，从近期北交所大涨的个股来看，主要方向包括先进封装材料、数据元件、光刻机等，标的不排除部分题材炒作嫌疑。而北交所30CM的涨停板非常适合投机资金的参与。在近期政策和各方面有利条件的推动下，已形成较好的赚钱效应。

方磊认为，短期来看，各类基金目前都在积极寻找结构性投资机会。资金边际流入或将支撑北交所市场，但也需关注过热后短期情绪降温带来的股价波动。从更长远的角度来看，创新和产业升级将成为国内经济后续发展的重要动力。北交所将会出现优秀的专业型、新型公司，其中可能蕴含更多的投资机会。

筑润投资表示，泛科技方向确实有能力弥补标的涨幅，且微盘股行情持续表现，未来确实可以延伸至北交所。从产业逻辑来看，未来我们还是看好科技板块的，这和我们是否上京交所没有必然关系。基本面的变化并不是很大。本质还是旋转。建议短期谨慎。

在投资机会方面，宝银投资表示，北交所为全国中小企业、创新型中小企业、专精特新企业提供了便捷的融资渠道。相对关注新能源、汽车相关产业链公司，也看好一些AI、半导体、军工等产业链个股。

高金杰表示，公司一直是北交所的主要投资者，前段时间一直在抄底。 “我们坚定看好信息技术、新能源和医疗领域，北京交大这三个领域有很多好的企业，特别是新能源和医疗，已经蛰伏了很长时间了。我们在看好未来的发展和成长空间。”

河西投资坦言，公司比较关注北交所生物医药、高端制造业的投资机会，目前投资比例较低。因为当前市场最大的关注点是流动性拐点而非基本面，基于这一判断，我们目前相对看好港股。

不过，盘耀资产表示，虽然公司目前没有对北京交通大学的投资业务，但正在持续关注。 “我们认为，未来仍需筛选个股，选择基本面扎实、业绩发布的公司。主要看好医药生物、高端制造等方向。”

住润投资也表示，公司目前没有参与北交所，主要是对还不够熟悉，此前在主板占据了比较高的位置。